押注“黑天鹅”的基金跑赢了标普500
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2018-10-05 22:35

 

美股最长牛市


 金融危机十周年,谁也没想到,美国股市竟然创出了史上最长牛市。这种市场里,做空很可能是自杀行为。但有一只押注尾部风险事件的基金似乎是个例外。虽然“黑天鹅”并没有到来,美股崩盘也一直没来,但“黑天鹅”基金Universa Investments却在过去十年中不仅没有发生亏损,而且其投资收益实际上已经超过了标普500指数。Universa只将3.3%的仓位配置到与尾部风险有关的对冲策略中,剩余仓位则被动投资标普500指数。它并不是押注于导致危机的一些无法预测的所谓“黑天鹅”事件,而是押注于可预测的事件——由央行史无前例的刺激措施所造成的反冲式反弹。
 Universa的投资理念其实就是对人性的简单押注:投资者们在经历了长时间的平稳上涨、获得巨大收益之后,其自信心往往会膨胀,而那正是某些事将变得极其糟糕的几率最高的时候。 (据《上游财经》)

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